大口径铝管对伦敦金属交易所铝库存交易制度的指责最先起于下游消费企业，目前蔓延至上游供应商，意味着金融机构控制库存带来的负面影响正在扩大。

9月14日，全球最大铝生产商俄罗斯铝业（usalRual；468.HK，下称俄铝）战略发展及股票部副行政总裁奥列格·穆哈麦德申（OlegMukhamedshin）在莫斯科接受本报记者专访时表示，“现在伦敦金属交易所的定价机制无法反映市场的真实铝价，因此，我们认为伦敦金属交易所的铝价机制及相关监管条例必须进行改革。”

在第十二届国际铝业大会上，全球第三大铝生产商美铝（Alcoa）、阿联酋迪拜铝业公司（DubaiAluminum）、阿联酋铝业公司（EmiratesAluminium）也发出了类似指责。

这些铝生产商均认为伦敦金属交易所现有的交易主动权掌握在高盛、嘉能可等机构手中。“（伦敦金属交易所）75%的库存量都不能直接提供给消费者，而是由金融投资者购买，他们继而从这种低利率、低仓储成本当中获益。”奥列格·穆哈麦德申表示。

中铝国际业务的一位负责人表示，在目前全球铝价低迷的情况下，金融机构通过调节伦敦金属交易所的出货量获利，导致现货交易溢价高达200美元/吨至300美元/吨。

“现在的制度使得出货速度很慢，下游消费者需要排长队，这保证了仓库所有者的利益，进而使他们持续从高库存中获利，这一利润已高达10%。”奥列格·穆哈麦德申对记者表示。

俄铝相信伦敦金属交易所被港交所收购后，将改革其库存交易制度。但这一改革将触犯高盛、嘉能可等金融机构的利益，因此改变规则并不那么容易。

“伦敦金属交易所库存规则没有改革必要，铝生产商当务之急是降低成本，更有竞争力，而不是通过改变交易制度来获得竞争优势，这不是长久之策。”伦敦金属交易所商务发展经理Evans对本报表示。

金融机构的力量

金融机构控制60%-80%产品，操控库存使现货出现高溢价

按理来说，高溢价符合铝生产商的利益，但俄铝称，60%-80%的产品被金融机构控制。http://www.qtgll.com/